SpaceX大跌16%，市值蒸发4000亿美元

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SpaceX宣布首次发行投资级债券，之后股价连续三个交易日下挫，市场围绕SpaceX的融资规模及估值可持续性展开重新评估。

周一SpaceX收跌16.43%，市值蒸发4000亿美元，创下有史以来全球企业单日市值损失第二大的纪录。SpaceX三个交易日连跌，累计跌逾23%，市值蒸发超6000亿美元。截至周一收盘，该股仍较135美元的IPO发行价高出14.5%，市值2.03万亿，维持在2万亿美元以上。

据媒体报道，SpaceX正寻求通过首次债券发行募资至少200亿美元，作为预计规模庞大的整体借贷计划的一部分，所得资金将用于支持其在人工智能领域的扩张。今年2月，SpaceX完成对马斯克旗下xAI的收购，正式将AI业务纳入核心战略版图。

Oppenheimer的Timothy Horan等分析师指出，预计债务融资将成为SpaceX主要的资金来源。预测到2031年，SpaceX的净债务将增加4000多亿美元。这一数字远超目前几乎所有美国公司的账面债务水平，超甲骨文公司债务总额的三倍。

上述消息促使部分投资者对SpaceX的估值逻辑重新审视，叠加IPO初期低流通量所引发的剧烈波动，市场情绪明显趋于谨慎。

两家公司均计划最快于今年上市，预期估值约为1万亿美元。市场密切关注SpaceX的上市走势，将其视为衡量同类高成长AI概念公司估值的重要参照。

散户参与创历史纪录，低流通量放大价格波动

SpaceX于上周完成755亿美元的创纪录IPO，首日仅有4.2%的总股份可供交易。

低流通量叠加散户投资者的高度热情，造就了上市初期剧烈的价格波动，这一特征在近年新股中并不罕见。

据Vanda Research数据，散户投资者在SpaceX上市后首个五个交易日累计净买入4.05亿美元，创下近年IPO散户参与历史纪录。

数据显示，散户上周对SpaceX的买入规模，甚至超过同期“七巨头”（Magnificent Seven）各股散户净买入量的总和。51探花